Эксперт предложил государству компенсировать потери по депозитам из-за девальвации тенге

Директор Центра макроэкономических исследований Олжас ХУДАЙБЕРГЕНОВ представил комплекс мер как альтернативу одномоментной девальвации тенге.

С тех пор, как в феврале 2014 года казахстанская валюта разом обесценилась практически на 20%, в обществе не утихают девальвационные настроения: многие опасаются повторения сценария – вдруг курс тенге вновь упадет на значительный процент? Ситуацию разогревают обесценившийся рубль и подешевевшая нефть. По мнению г-на Худайбергенова, «закрыть» все проблемы одномоментным обесценением курса национальной валюты невозможно, необходимо «предлагать мягкие комплексные решения, которые вносят ясность на ближайшие пять-шесть лет».

Государство – тенге – доверие
Одним из таких решений экономист называет предоставление гарантий по тенговым депозитам со сроком размещения более одного года. «Такая гарантия должна действовать в случае, если девальвация составит более 6% в год (как пояснил спикер, 6% – это если «разделить» одномоментную девальвацию на три года, – Авт.). Если больше 6% – государство компенсирует потери на полную сумму депозита, если меньше – то потери восстанавливаются через процентную ставку, которая в тенге больше, чем в долларах. Это позволит государству осуществлять постепенную девальвацию, оно сможет без давления со стороны общества, без недоверия к тенге двигать курс в соответствии с экономическими факторами», – объясняет экономист. И добавляет: если государство уверено, что никакого риска девальвации нет, то почему бы ему не предоставлять вот такие гарантии по тенговым депозитам? Таким образом государство может продемонстрировать свое доверие тенге – подать пример населению и бизнесу.

С этим же моментом – демонстрацией доверия государства к национальной валюте – связана другая предлагаемая г-ном Худайбергеновым мера. С октября по декабрь 50-70% лишнего спроса на валюту, то есть когда валюта закупается на ожиданиях девальвации, обеспечивает госсектор. «Будет правильно, если государственные компании переложатся обратно в тенге – это послужит сигналом для частного рынка: государство поверило в тенге, дальше будет только дедолларизация», – говорит эксперт.

В качестве составляющей комплексного решения спикер видит перевод ипотечных и потребительских валютных кредитов в тенге по текущему курсу. Это, по его словам, может сделать сам Нацбанк, без помощи бюджета. «Большая часть ипотечных валютных кредитов была получена до февраля 2009 года, фактически эти заемщики пострадали два раза – в феврале 2009 года и в феврале 2014 года. Их долг в тенговом выражении не сократился. Но если сейчас их перевести в тенге и установить ставку 6%, то до оставшегося периода выплаты за счет более низкой процентной ставки они смогут компенсировать потери от двух девальваций», – считает г-н Худайбергенов. Он говорит, что банкам, чтобы прекратить рост валютных кредитов, необходимо применять такую норму: выдавать займы в иностранной валюте, только если у физического или юридического лица в последние 24 месяца были валютные потоки. «Когда происходит переворачивание вкладчиков из долларовых депозитов в тенговые, валютные обязательства банков уменьшаются, фактически валютный риск переходит на государство. Для банков это идеальная ситуация, у них появляется возможность рефинансировать валютные кредиты юридических лиц. И постепенно происходит дедолларизация», – объясняет эксперт, как ситуация сложится для реального сектора.

Чтобы меньше покупали
Что касается ситуации с рублем, то, по мнению экономиста, Казахстану не следует ни «идти» вслед за девальвирующим рублем, ни ориентироваться на его курс. Обесценить тенге так же, как и рубль, на 80%? Это не вариант. Еще не сложилась закономерность движения рубля, при худшем сценарии для Казахстана это может означать уход от привязки к доллару и переход к привязке к рублю. Для большинства финансовых игроков эта мера будет неправильной.

Если же сделать девальвацию меньше 20%, то это, во-первых, недостаточно для того, чтобы компенсировать падение рубля и восстановить конкурентоспособность наших производителей, а во-вторых, в этом будет проглядывать закономерность проведения девальвации, отчего для восстановления доверия к тенге нужно будет потратить 5-10 лет.

Так что вариантом решения рублевой проблемы, с точки зрения конкурентоспособности казахстанских производителей по отношению к российским, может стать возвращение таможенных пунктов на границе Казахстана и России и введение квот на товары-конкуренты. То есть эксперт предлагает ввозить товары-конкуренты в физическом объеме, не превышающем прежние объемы. Плюс к этому ставка пошлины должна рассчитываться приблизительно по такой формуле: процент девальвации по рублю минус инфляция в России.

«Это гибкая формула, которая позволит учесть все дальнейшие движения по рублю. В такой ситуации Россия не только не теряет прежний физический объем поставок, но и получает возможность конкурировать с импортом из третьих стран, не нанося ущерб казахстанскому производителю», – говорит г-н Худайбергенов. При этом он считает, что в сложившихся условиях правильнее будет, если Россия пойдет на такой шаг добровольно. Ведь когда подписывались документы по ЕАЭС в начале 2014 года, предполагалось, что на территории союза, у всех государств, будет внятная, предсказуемая валютная политика. Но к концу 2014 года все изменилось. Так что такая мера будет демонстрацией того, что Россия не желает, чтобы ее проблемы перекидывались на Казахстан.
Евгения ПАВЛОВА